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补贴退坡又遇材料价格疯涨【欧洲杯买球盘口网址】 锂电原质地价格涨势分析



随着春节的热度锂电原材料价格不断上涨,春节期间电解镍、电解钴、电解锰、硫酸钴等原料价格不同程度地上涨,其中以电解钴、钴酸锂、四氧化三钴价格增长幅度尤为突出。

钴价疯涨背后的传导逻辑在于,动力电池需要正极材料,而正极材料中料NCA、NCM因更高的能量密度等优势是未来的必然方向,而这都会用到钴这种金属,因此,其传导逻辑非常清晰。

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近期,钴价疯狂的表现把市场焦点重新拉回到新能源汽车链条中。其中,三元动力电池消费量的快速提升使电池已成为精炼钴最重要的终端需求。此前,由于新能源汽车及动力电池爆发式增长,终端消费中电池占钴产品消费量比重由五年前的30%不到迅速提升至2016年的57.7%。

其实,自2016年10月下旬起,铜箔、铝箔、电解镍、电解钴、电解锰、碳酸锂等原材料就进入价格疯涨期,其中电解钴涨幅高达42%,钴酸锂涨幅达34%。此前起点研究分析师王前进指出,原材料价格的疯涨将会增加电池原材料成本,但是从终端市场来看,受新能源汽车补贴政策影响,新能源汽车动力电池价格相对稳定,上涨空间有限,这将压缩动力电池企业利润空间,对于动力电池企业而言是一种重要考验。

3月2日,作为动力电池的锂电正极材料供应商,停牌多日的当升科技亦公布了“抢闸”扩产的消息。当天,公司发布非公开发行预案称,拟发行不超过3661
万股,募集资金不超过15
亿元,用于江苏当升锂电正极材料生产基地三期工程建设、增加锂电材料技术研究中心研发投入以及补充流动资金。

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“当前,市场需求很旺盛,但公司产能远远跟不上。主要是乘用车用高镍多元材料的研发和生产具有较高的壁垒,目前全球仅少数几家正极材料企业能够批量生产和供货。”3月2日,当升科技证券部人士对记者表示。

春节前后原料价格表动情况表一览

该人士也坦言,原材料价格大幅上涨的确给公司造成了一定压力,但公司正极材料定价一般会根据上游原材料价格波动而进行相应调整。“总体来讲,公司原材料商供应商比较多,而且大多签的是长单,影响还是可控的。”

原料价格飙升为哪般?

就在3月1日,工信部等四部委印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,同时《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(下称《第2批目录》)正式发布。

春节后原料价格飙升,不仅受海外钴价大幅上涨因素影响,还受到国内政策环境及动力电池项目推进等因素的助推,具体来说,主要在于以下几点:

对此,沪上一家基金公司基金经理对21世纪经济报道记者表示,国家持续不断出台政策的目的是为了新能源车行业的健康可持续发展。总体上来看,未来新能源车产业链的门槛会逐步提高,行业里面的优质公司也会从中受益。

一是动力电池项目投产,原料需求增加。据起点研究统计,自2017年1月至今不到2个月时间,新能源汽车项目涉及资金达273亿元,动力电池项目涉及资金达到160亿元。大量资本涌入锂电行业,刺激动力锂电池需求增加,从而使得原料供应紧张,价格上涨。

二级市场上,当升科技复牌后,公司股价早盘高开高走,盘中最高时摸高至56.00元,后冲高回落。截至终盘,公司股票报收53.54元,全天仍大涨5.00%。

二是新能源汽车补贴政策明确,为动力电池企业17年规划吃下定心丸。四部门火急火燎赶在2016年的最后一个工作日发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,这个消息应当是所有动力电池企业都翘首以盼的。新能源汽车补贴政策的颁布,使得动力电池企业能放心大胆地制定2017年规划,并加大产能释放。

钴价疯涨后的产业链条

三是动力电池门槛或调低至3Gwh,促使企业加速产能扩张。2017年1月下旬有消息指出,《汽车动力电池行业规范条件》已经完成了多轮征求意见,不久将对外正式公布,据悉,修改版的《规范条件》将锂离子动力电池单体企业年产能门槛调低至30亿瓦时至50亿瓦时范围,此前门槛设为“不低于80亿瓦时”。门槛调低至3Gwh,使得许多动力电池企业能够通过产能扩张实现达到这一门槛,为了达到这一门槛,动力电池企业在2017年初即开始紧锣密鼓地扩大产能,以免被淘汰或是出局。

当天盘后,前海乾元资始总经理李宝对21世纪经济报道记者称,“钴价疯涨背后的传导逻辑在于,动力电池需要正极材料,而正极材料中料NCA、NCM因更高的能量密度等优势是未来的必然方向,而这都会用到钴这种金属,因此,其传导逻辑非常清晰。”

四是国外钴价上涨,延伸影响国内原料价格。目前国内原料对外依存度过高,受国际环境影响较大,一方面国外资源储量有限,另一方面开发难度加大,成本价格提高,原材料价格相应上涨。
本周,全球两个最大的铜矿场罢工带来的供应中断以及其他问题威胁着全球铜供应减少,推动国际铜价重新升向年内最高水平。

据中国化学与物理电源行业协会统计数据表明,今年以来,正极材料钴酸锂价格亦跟随大幅上涨。截至上周,国内钴酸锂市场报价继续大幅上调,主流价在390000-395000元/吨,较前一周上涨
50000元/吨左右,短短一周之内,涨幅高达14.70%。其中,电解钴主流价格在
370000-380000元/吨,较前一周大涨26000元/吨左右,涨幅亦达7.56%。

未来价格走势预估

“据我们调研的情况来看,目前,锂电池市场涨价意图也很明显。上周2000mAh
圆柱产品虽然维持在5.2-5.3元/颗,但由于三元材料和钴酸锂价格飞涨,目前单颗电芯的成本已上升0.2元/安时,只是由于厂家仍在使用库存原材料,所以暂时未调价。”广州一家私募机构负责人透露。

2016年新能源汽车生产51.7万辆,销售50.7万辆,比上年同期分别增长51.7%和53%。新能源汽车的快速增长为动力锂电池带来巨大的市场空间。起点研究预计,2017年中国新能源汽车销量将达到74万辆,同比增长约为43%,其中纯电动乘用车仍为最主要的增产板块,结合新补贴政策对能量密度及续航里程的要求,新能源汽车的单辆车带电量将有明显的提升,2017年中国动力锂电池需求将达到42.9GWH。

前述沪上基金公司基金经理认为,短期钴价的大幅上涨,对下游三元正极材料的成本有一定的压力,但只是短期的扰动。

因此,起点研究预计,锂电原料增长趋势将会持续保持一段时间,2017年电解钴价格将持续增长至400000元/吨区间,钴酸锂价格预计增长至330000元/吨左右,增长幅度30%以上;电池级碳酸锂价格将达到150000元/吨,增长幅度约为15%。

“从长期看,一方面钴价会逐步回归合理水平,另一方面电池材料包括正极、负极、电解液、隔膜等,随着技术进步,能量密度的提升可以逐步降低成本,从而促进新能源车的发展。”该基金经理如是说。

此外,2016年高镍三元电池的研发和生产已呈“燎原之势”。相比磷酸铁锂和低镍三元材料,高镍三元材料由于镍元素比例的提高,在比能量上有更大的优势。高镍型NCA、NCM622和NCM811是三元动力电池最主要的发展方向。可以预见,2017年动力电池体系的升级换代将突出表现在三元锂电池领域,其中高镍三元/硅碳负极体系将会成为2017年各企业研发和生产的重点。因此,起点研究预测,2017年三元材料价格将会明显上涨,增长幅度预计20%以上。

补贴新政引爆三元需求

值得一提的是,自去年以来,国家一系列政策的出台都影响和改变着新能源汽车行业发展格局与企业的生存状态,分别包括暂停多元锂电池客车列入推荐目录、骗补及违规谋补事件调查及处理、补贴政策退坡、新能源推广目录重审、出台《新能源汽车碳配额管理办法》等。

今年以来,《行动方案》亦相继出炉。《行动方案》再次提及2020年动力电池单体比能量密度超过300Wh/kg目标。业内人士认为,要达到该目标,正极材料高镍化搭配硅基负极或成最终方案。可见,新能源汽车正朝高续航里程、轻量化的方向发展,三元正极材料需求增速有望超越行业增速。

对此,前述沪上基金公司基金经理称,国家不断提高企业和产品的技术门槛,促使新能源汽车以及动力电池行业提质增效,加速行业优胜劣汰,规范行业健康发展,这对注重研发投入的企业是非常有利的。

一方面,《行动方案》规范行业发展,严防产能过剩,培育龙头企业,提高行业集中度。比如到2020年,电池行业总产能超过100GWh,其中龙头企业产销规模超过40GWH,龙头企业规模效应明显。另一方面,《行动方案》加强政策扶持,完善产业环境,推动新能源车产业链发展,并力争达到国际先进水平。

李宝亦表示,《行动方案》将引导电池企业加快对动力电池的技术升级,但是由于目前主流的磷酸铁锂电池难以达到260Wh/kg的能量密度,从国外的经验来看,三元材料具有更优异的综合性能,因此动力电池向三元锂技术发展的路线更加确定。

此外,平安证券分析师朱栋认为,市场预计特斯拉搭配“NCA+硅基负极”电芯的国民车Model
3将在7月量产,行业龙头成功示范将引领国内正极材料迭代速度加快,高镍正极材料需求有望提前爆发。

李宝称,根据《第2批目录》,本次目录共有201款新能源车上榜,表明补贴政策正在有序推进,2000多款车型中越来越多的车型进入目录,整个行业增长会持续体现出来。

从受益链条来看,新能源汽车产业链长,市场空间大,大概分为电池、电机电控、整车等三大部分。“我们认为,最受益的要数电池行业,尤其是上游,如有锂矿的企业,能生产碳酸锂、六氟磷酸锂、氢氧化锂,以及生产三元材料的公司最为受益。”
李宝预计。

前述沪上基金公司基金经理则告诉21世纪经济报道记者,“我们重点关注新能源产业链条中,某些细分环节竞争力突出的企业、市场份额较高的龙头企业以及技术进步较快的先进企业,具体包括上游的资源类企业、中游优秀的制造企业以及下游新能源车制造运营类企业。”

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